【摘要】甘肃省中小企业为全省经济发展的重要生力军，但“融资难”问题已经成了制约中小企业长足发展的最大问题，因此亟待解决融资难问题。文章基于甘肃省中小企业融资现状及现有融资模式，分析其融资困境及内外致因，提出应根据不同发展时期选择适合于自身的融资方式，加快构建全省金融资金支持和服务体系，建立健全中小企业投融资风险机制，以提升中小企业发展质量及其发展规模。
【关键词】新常态；中小企业；融资模式；对策建议
一、引言
近年来甘肃省在实施“西部大开发”、“一带一路”倡议建设进程中，制定出台了《甘肃省促进中小微企业发展若干措施》等相关政策措施，着力从“营商环境、财税支持、融资服务、经营成本、培育力度、人才支撑”等方面构建适于全省中小企业发展的支持保障体系。甘肃省80%工业企业是中小企业，这些中小企业以劳动密集型企业为主。截止2017年底，其资产总额为4540亿元，负债总额为2961亿元，总资产负债率为65%。甘肃省中小企业大多数还处于初级发展阶段或者资本的积累阶段，在技术创新、开拓市场方面都还很欠缺，急需大量的资金投入。但因受全省宏观经济因素、传统金融体制以及转型发展风险等多重影响，省内中小企业基本难以从正规金融途径获得企业发展资金，这是中小企业始终存在资金缺口的重要原因，因此欲助力全省中小企业轻装上阵实现突破发展，亟需重视并分析解决中小企业融资难、融资贵问题。
二、甘肃省中小企业发展及其重要意义
据数据统计，截止2017年底，甘肃省中小企业数量已达2563个，占全省企业数量的87.2%，全省中小企业连续多年经济指标增幅超过15%，对全省经济增长贡献率在30%以上，全省中小企业年均从业人员32.52万人，约占全省企业年平均从业人员的45.5%；民营经济（即个体商户、私营企业）从业人员为305.7万人，占城镇从业人员总量的53.8%［1］。中小企业为全省经济发展在“保增长、促就业、引投资”等方面发挥着重要贡献力量。因此在政策春风引领下，全面提升中小企业发展质量并壮大发展规模，对形成全省财政增长点和工业经济主力军具有重要意义。
一是壮大中小企业发展是促进全省劳动力就业增加的重要渠道。中小企业主要是劳动密集型企业，可以解决更多的劳动力就业困难和问题。据统计，近年来全省约75%的城镇就业机会都由省内中小企业提供，“十二五”期间甘肃省国有企业年均裁员人数增加10万人，全省乡镇企业每年新增劳动力15万人，因此繁荣壮大中小企业发展，是促进全省就业增长和经济发展的首要问题。
二是推进中小企业发展是全省实现高新科技产业发展的新生力量。在信息技术条件下，众多高科技企业都由中小企业演变发展而来，比如联想集团最初创建时，全公司只有11名员工和20万元资金，现已发展成为国内有20余家分公司和27个海外分支机构的具有很强竞争力的高科技公司。目前在电子设备制造、医药制品等科技行业领域，高科技中小企业均占据着极其重要的位置。数据调查显示，甘肃省小微企业数量从2011年9.64万户发展到2018年54.4万户，7年增长了5.6倍，其发展迅速的原因在于全省将税收优惠政策作为重要调节手段，2018年甘肃省为中小企业减免税收33.2亿元，并力争在扶持、培育和孵化高科技中小企业取得实效。
三是扶持中小企业发展是促进全省经济贸易和工业经济增长的生力军。据统计，我国中小企业(含个体工商户)占企业总数的94.15%，创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值(GDP)总量的60%，纳税占国家税收总额的50%［2］。而据国家商务部最新统计：甘肃省中小企业工业总产值、税收总额分别占全省60%和40%，全省中小企业创造出口额约为1200万，已占全省出口总额的60%。2018年中小企业对全省经济增长贡献比例较高，国外进口产品主要就是劳动密集型产品，全省大多数中小企业产品都以满足国外市场需求为主要生产目标。
虽然目前全省中小企业在政策春风支持下迎来了良好发展机遇，中小企业具有支撑全省工业经济发展的重要地位，但中小企业发展之路并不平坦，原国有中小企业在多元经济发展环境下难以找准发展方向，民营企业因自身经济条件制约，主要依靠原本市场资源寻求自身发展，目前中小企业发展实质转变为二次创业，通常都通过规模扩张和产业多样化实现提速发展，而中小企业开拓自身产业领域更多依赖加大融资，亟需获取对外融资的资金支持，但因存在金融市场机制、政府体制观念等多方面局限性，中小企业为维持生产经营规模和长期发展，中小企业必须突破传统集资、借贷模式制约，通过拓展筹资渠道、创新融资方式以为企业获取足够的发展资金。
三、甘肃省中小企业融资现状分析
（一）中小企业融资额度较小且频率较高
甘肃省中小企业具有较强区域性和市场自由度，全省中小企业市场活动范围较小，企业自身拥有适于规模发展的资金量少，因而面向市场经营方式就更为灵活多样，而在市场经济活动中，中小企业生产经营方式灵活性则使具备期限融资、小额融资、多频融资特征，相较于国有大企业融资周期长且规模大不同，中小企业融资成本贵且融资难度也更大。
（二）中小企业融资抵押和担保能力不强
作为商业银行等国家正规金融机构，为减少信息不对称风险会要求贷款企业提供资产抵押或资金担保，银行会优先选择发展稳定、盈利能力持续的大中型企业，并希望向低风险破产公司提供贷款。因甘肃省内中小企业生产经营活动范围小，初创中小企业资金积累较少，甚至通过租赁、租借等方式积淀前期动力，通过正规金融借贷缺乏金融系统认可的可抵押固定资产或流动资金，市场中小企业普遍存在信用不达标、企业商誉不强、偿债能力较差以及无充足抵押资产，当中小企业申请银行贷款时，银行出于风险控制亦要求提供抵押担保，且设定抵押担保条件相对更为严苛，因此中小企业亦难寻求拥有资本的大企业或第三方进行担保，最终只能走向增加融资成本或融资风险的民间借贷或其他融资方式。
（三）中小企业融资渠道过窄融资成本高启
据统计，虽然全国中小企业普遍选择的融资方式仍以国有银行为主，但其他新兴贷款公司、担保机构等民间金融借贷方式所占比例正呈上升趋势。甘肃省企业主要通过银行贷款或其他金融机构出资方式获取外部资金使用，对现有融资人中小企业而言，由于省内特定经济环境和金融借贷惯例，可供融资选择方式过于狭窄，虽内源性融资较为适合选择，但因中小企业远不能达到内源融资要求；而股权融资对于无雄厚资金量的微小初创企业并不可行；根据相关规定中小企业可发行企业债券，但债券融资以是否具备信誉能力、盈利能力和偿债能力为前提；此外金融机构为中小企业提供贷款时，因贷款成本高于大中型企业银行和其他金融机构则会增加利率浮动，因而逐渐失去了银行借贷模式对中小企业的支持力度，相较而言阻碍了中小企业持续和转型发展。
（四）中小企业融资信用风险较高
应该说，企业树立良好信誉是支撑其在行业壮大发展之根本，甘肃省中小企业因发展规模小、生存周期短且难树立传承企业文化，其信用观念淡薄致使财务信息非全面公开，形成借贷双方信息不对称，而规模越大则透明度越高，由此可知企业规模与财务信息透明度间具有正相关性，究其原因就是资金出借方与借款方的信息不对称［3］。如因信息不对称、不透明或信用评级不达标，其他市场参与主体如银行等金融机构对其无法控制和限制，多数中小企业遭遇经营困境甚至破产风险其无法承担偿贷责任，在信用度、产权和投资等方面存在的问题导致难以得到正规金融机构融资支持，中小企业会因融资阻碍、成本高昂产生较高市场信用风险。
四、甘肃省中小企业融资问题致因
综合来看，甘肃省中小企业融资存在上述问题致因，主要表现为内源性和外源性两个层面：从内源性致因分析：其一，省内中小企业多数仍未脱离传统经营管理理念，随着企业发展传统经营管理方式必将淘汰更新，金融机构放贷时必为考量，中小企业高债务产生的借贷高风险性会形成市场融资壁垒，因而如未有明晰的中长期发展战略极易导致经营不善并最终破产；其二，限制甘肃中小企业融资能力主因在于生产经营能力和信贷水平较低，许多中小企业内部经营和管控制度不健全，财务体系和资金管理混乱直接影响企业信用度，较难通过足够信用获取外部资金扶持，况且因全省社会征信系统还未建立，中小企业信贷即受到根本限制；其三，省内中小企业融资缺乏抵押财产和担保能力，金融机构偏向固定资产担保，而中小企业仅有流动资产可供使用，其与不动产相比风险更大，加之中小企业所需长期贷款使信用机构不愿担保，进而加大筹资难度而降低融资效率。
从外源性致因分析：其一，甘肃省金融机构体系自身存在弊端，截至2019年末，全省银行贷款、直接融资比重分别为73%和27%，而国有控股商业银行银行贷款市场份额度占70%以上，不适合为中小企业提供金融服务［4］。其二，甘肃省资本市场发展不均衡亦不完善，中小企业欲通过债券或股票实现融资目的并不现实，因全省资本市场起步迟缓且体系不完备，而从债券发行看，政策对企业发行债券标准设置并非一般企业所能企及；其三，信用担保体系建设滞后亦影响全省中小企业融资，目前全省各类中小企业担保机构100多家担保总额接近30亿元，并为中小企业提供1.35亿元贷款，而对于解决全省中小企业融资困境无疑杯水车薪，中小企业自身信用担保条件亦无法解决其面临的无担保问题；其四，政府金融支持政策侧重点并未关照中小企业，中小企业市场边界和经济权力模糊不清，并未有完整法律制度体系对中心企业融资发展进行规范。
五、甘肃省中小企业主要融资模式分析
一是银行贷款融资。银行贷款是中小企业最普遍的融资方式，此种贷款手续简单、速度快，只需借贷双方相互沟通无需经过国家第三方审批，而贷款协议对借贷双方具有可操作空间，中小企业与银行可共同制定双方认可的任意性借贷规则，另外银行有机会审查判断中小企业发展趋势，并结合其经营状况对是否决定放贷给予综合判断；二是债券融资。债券融资也是中小企业融资的一种普遍方式，债券发行人是中小企业，持债券人在规定期限向债权人支付利息并偿还本金，而且面对多种多样的债券，中小企业在融资时可联系实际选择债券类型；三是股权融资。中小企业股权融资主要指中小企业股东出让股权吸引投资者，达到融资目的，但也存在一定的控制风险；四是企业内源融资。企业内部流动资金由内部留存收益和折旧构成，内源融资则是指不断将这两部分资金转化为投资的过程。
综合上述各类融资方式，可对其优缺点或选择性进行具体分析：其一对于银行贷款融资，只要条件达到银行放贷标准即会放贷给中小企业，银行贷款利率比其他金融机构和贷款机构低，但贷款办理业务手续较繁琐且贷款抵押物具有一定标准，或银行需要为贷款提供第三方担保以及考察贷款方信用记录等审核条件；其二对于债券融资，债券融资对于银行具有优势，银行具备收集分析企业各种业务运营的条件和能力，在股票市场债权作用是企业无法负担债务时，企业可将股权让渡为银行持有，股东常会谋取债权人资产；其三对于股权融资，股权融资需建立比较完整的公司治理结构，从而降低风险和避免权力集中，以降低企业经营风险。当企业采用股权融资时，企业经营管理者就可能采取利于己的行为，当企业利用债务融资时正值经营状况恶化，债权人可清算企业并使经营管理者丧失企业控制权；其四对于企业内源融资，可帮助中小企业合理控制成本，并能够根据自主性和自身状况选择内部融资，具有融资成本低的优势。但如中小企业资金不足或盈利能力、经营规模较小，则融资规模受到很大限制，亦无法吸引众多投资者，还会影响今后外部融资。
六、新常态下甘肃省中小企业融资对策与建议
（一）加快构建全省金融资金支持和服务体系
针对甘肃省中小企业面临的融资障碍，建立和完善与甘肃经济发展相适应的多层次、多元化金融体系很有必要［6］。其一要加快中小企业内部改革，找寻内部融资渠道，要采取相应刺激措施，全面提升内部员工积极性；其二中小企业融资平台并不完善，全省相应机构应积极开拓资本市场，实现融资平台多层次和多元化，逐步打破银行垄断融资市场的局面，将金融资源合理配置于中小企业；其三填补中小企业生产经营中法律规范作用，立法上就应该明确中小企业融资的流程并解除对其的种种枷锁。
（二）应根据不同发展时期选择适于自身的融资方式
如结合中小企业初创阶段特征，内源融资效率高成本低，长期资金筹集使用内部融资方式更为方便；而在发展中期，中小企业需要进入资本市场，通过间接上市融资则很适合自身特点，对企业盈利能力有所提升，亦为企业增值；在发展成熟时期，债券融资比银行贷款更稳定，且融资周期更长，所融资金完全由企业支配，另债券投资者按照规定对于企业决策是不能外加干预的，此时商业银行贷款速度快、费用利息低，融资成本则不会成为主要原因，但商业银行贷款会制约企业经营活动，因此中小企业应分析其优劣势并结合自身情况制定科学对策以合理规避融资风险。鼓励企业在传统的债券基础上进行创新，使中小企业能够进入债券市场融资，降低企业的融资成本。鼓励支持中小企业利用场外交易市场进行融资，为中小企业提供快捷、高效、低成本的融资平台，同时，政府应加强对场外交易市场的监管［5］。
（三）建立健全中小企业投融资风险机制
甘肃省中小企业存在着较严峻融资窘境，面对中小企业面临的融资难的问题，只依靠某一方面力量是不足以解决的，彻底解决中小企业融资难问题不能一蹴而就，对于存在着各种融资压力和风险，除加快融资体系建设外，通过建立中小企业投融资风险机制，以确保企业能顺利化解投资风险。同时发动各方面力量共同营造良好市场环境，选择相应融资模式并融合各种融资手段以解决中小企业融资根本问题。在当前的市场环境下，甘肃省中小企业只有顺应环境的变化和时代的发展才能取得长足发展［7］。另一方面，改善甘肃省中小企业融资困境也不能离开企业自身的发展，推进中小企业改制，转变经营管理观念，不断推进制度创新、产业创新，提高企业信用等级，切实提高产品竞争力，从根本上提高企业的融资能力。
浅探新常态下甘肃省中小企业融资模式及对策解析来自山东农业工程学院学报，参考文献详见山东农业工程学院学报。
